ما الذي أدى إلى انهيار العملات الرقمية الأسبوع الماضي؟
ما الذي أدى إلى انهيار العملات الرقمية الأسبوع الماضي؟
يتساءل الجميع عن الأسباب حول الأسبوع الدامي الذي شهدته العملة المستقرة تيرا لونا، والذي أثر على سوق العملات الرقمية بشكل كامل.
لقد كان يتملكني التساؤل مثلكم حول ما الذي حدث وما هي الأسباب ولقد وجدت مقال على منصة كربتونات يشرح بالتفصيل الإجراءات التي اتخذها مالكي العملة الرقمية والتي أدت إلى ذلك.
ألخصها لكم هنا بشكل مختصر، ويمكنكم قراءة المقال الأصلي من هنا.
- الشركة التي تقف وراء تيرا هي مختبرات تيرا – وقد بنت عملة تيرا لونا لتكون عملة مستقرة خوارزمية.
- مؤسساها هما دو كوون ودانيال شين، وكلاهما من رواد الأعمال الكوريين المتخرجين من الولايات المتحدة.
- في صيف عام 2020، غير دو كوون نظرته من خلال توسيع بلوكتشين تيرا لدعم العقود الذكية، لإنشاء نظام DeFi لزيادة اعتماد عملات تيرا المستقرة، والتي تتركز حول UST ، وهي عملة مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي .
- كانت هذه الإستراتيجية ناجحة بشكل كبير جدًا، وخلال عام 2021، انفجرت شعبية تيرا وكانت واحدة من أعلى الأصول أداءً في عام 2021 .
- كان Anchor، البروتوكول الرائد الذي تقوم عليه تيرا.
- وكانت الميزة الأكثر أهمية لشركة آنكور هي أن البروتوكول قرر تحديد عائد مستهدف ثابت للمودعين بدلًا من دفع سعر السوق.
- أصبح العائد المستقر لآنكور بنسبة 20٪ أعلى بعدة مرات من العائد السائد على العملات المستقرة.
- ثم تضخمت الودائع على آنكور، ونمت خارج الحدود مع الاقتراض، وفي النهاية جعلت آنكور أكبر بروتوكول إقراض منفرد من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في كل DeFi.
- بدأت UST في التزايد وتم إيداعها في آنكور .
- احتفظت آنكور بأكثر من 14 مليار دولار من UST، وأصبحت مليئة ب UST بالكامل تقريبًا وهذا جعلها بمفردها ثالث أكبر عملة مستقرة في العالم.
- في المقابل ومع نمو ودائع UST، كان احتياطي العائد ينضب بسرعة.
- في مواجهة تضاؤل احتياطي السلسلة، اضطر Do Kwon إلى إعادة تمويل الاحتياطي بسرعة بمبلغ 450 مليون دولار من UST.
- كانت الحجة أن العائد كان مجرد تكلفة اكتساب للعميل يجب دفعها حتى تصبح UST هي العملة المستقرة المهيمنة في العملات المشفرة.
- اعترض الكثيرون في سوق العملات الرقمية على هذه السياسة وتوقعوا عدم استدامة UST وتيرا، إلا أن تيرا تجاهل جميع التحديات، وشكّل دو كوون مقاومة قوية، وهاجم علنًا الرافضين ورفض مزاعم عدم الاستدامة.
- حجة دون كوون وأتباعه كانت تتمثل في أن تيرا يعتمد الآن على آنكور، وكان تفكيكها ليس خيارا متاحًا، وإلى جانب ذلك، كانت القيمة السوقية للونا، قد “دعمت” UST في نهاية المطاف أكثر من ضعف قيمة المعروض من UST المعلقة.
- ومن ضمن الحلول لدعم احتياطي UST تم شراء ما يقرب من 3 مليارات دولار من بيتكوين، بهدف شراء ما يصل إلى 10 مليار دولار من البيتكوين لتصبح واحدة من أكبر حاملي البيتكوين.
- بسبب المخاوف من التضخم، بدأت الأصول الخطرة وأسواق العملات المشفرة في البيع، وتراجعت بسرعة نسبة لونا إلى القيمة السوقية UST.
- وصل هذا الانخفاض إلى نقطة انعطاف في 9 مايو، استجابةً لعمليات بيع كبيرة جدًا، وسحب عدد قليل من الحيتان الكبيرة مناصب كبيرة من آنكور وألقوا UST الخاصة بهم من خلال Curve ، وهو أكبر DEX على السلسلة لـ UST.
انخفاض العملة الرقمية لونا
- وقد أدى حجم هذه المبيعات التي قد وصلت إلى مئات من الملايين وفي تتابع سريع إلى تفكك UST.
- أثار هذا حالة من الذعر، وبدأ على إثره المزيد من مستخدمي آنكور في سحب UST وبيعها واستعادتها مقابل لونا وبيعها نقدًا، وتراجعت لونــا من 22 مليار دولار إلى 11 مليار دولار في غضون ساعات ، متخلية عن 50٪ من قيمتها السوقية وتجاوزت عتبة الضمانات البالغة 100٪.
- وهكذا أصبحت UST فجأة غير مضمونة.
- وقد كان رد فعل الأسواق عنيفًا، حيث اندفتع مستودعات آنكور بحثًا عن المخارج قبل UST واحتراق البروتوكول تمامًا، وتسبب هذا الاندفاع في البيع في فك ارتباط عنيف ودفع UST بقوة.
- انخفض سعر ارتباط UST تدريجياً أكثر فأكثر جنبًا إلى جنب مع سعر لونــا.
- وفي مواجهة هذا الانخفاض تم طباعة الكثير من عملات لونا، أدت عمليات صك النقود السريعة إلى إحداث تضخم قوي حدث ما حدث على إثره.
أتمنى أن يكون الملخص قد أوضح النقاط الرئيسية حول ما حدث في انهيار سوق العملات الرقمية مايو 2022.
لمتابعة المقال الأصلي من هنا.
